Giá cà phê hôm nay 25/7 đảo chiều tăng, nguồn cung còn gây áp lực

Giá cà phê trong phiên giao dịch ngày 24/7 đảo chiều tăng trên cả hai sàn kỳ hạn lớn, khép lại tuần với tín hiệu hồi phục sau giai đoạn chịu sức ép từ nguồn cung. Dù lực mua bù vị thế bán trước kỳ nghỉ cuối tuần giúp thị trường bật lên, các yếu tố nền tảng như tiến độ thu hoạch tại Brazil, dự báo sản lượng toàn cầu và diễn biến tồn kho trên sàn ICE vẫn cho thấy áp lực chưa hoàn toàn được giải tỏa.

Diễn biến mới nhất phản ánh trạng thái giằng co của thị trường: một bên là nguy cơ thiếu hụt hàng giao ngay ở phân khúc arabica do tồn kho đạt chuẩn giảm sâu, bên còn lại là triển vọng sản lượng lớn hơn trong niên vụ 2026-2027, đặc biệt từ Brazil, quốc gia sản xuất cà phê lớn nhất thế giới.

Giá cà phê thế giới tăng trở lại trên hai sàn kỳ hạn

Trên sàn London, cà phê robusta hợp đồng giao kỳ hạn tháng 9/2026 tăng 1,23%, tương đương 49 USD/tấn so với phiên trước đó, lên mức 3.757 USD/tấn. Hợp đồng giao tháng 11/2026 cũng tăng 1,05%, tương đương 39 USD/tấn, đạt 3.738 USD/tấn.

Tại sàn New York, cà phê arabica giao kỳ hạn tháng 9/2026 tăng 1,42%, tương đương 4,4 US cent/pound, lên mức 313,8 US cent/pound. Hợp đồng giao tháng 12/2026 tăng 0,85%, tương đương 1,6 US cent/pound, đạt 298,05 US cent/pound. Mức tăng đồng loạt này cho thấy lực mua đã quay lại sau khi thị trường có thời điểm suy yếu trong phiên.

Theo Reuters và Barchart, giá arabica giao tháng 9 trên sàn ICE từng giảm xuống mức thấp nhất trong 2,5 tuần trước khi bật tăng trở lại. Nguyên nhân chính được ghi nhận là hoạt động mua bù vị thế bán trước kỳ nghỉ cuối tuần, một động thái thường xuất hiện khi nhà giao dịch muốn giảm rủi ro nắm giữ trạng thái bán trong thời gian thị trường tạm nghỉ.

Thuế mới của Mỹ và tác động đến thương mại cà phê

Thị trường đang đánh giá tác động từ thông báo được Tổng thống Mỹ Donald Trump đưa ra vào cuối ngày thứ Năm về việc áp dụng mức thuế mới từ 10% đến 12,5% đối với hàng hóa nhập khẩu từ 60 quốc gia. Chính sách này thay thế mức thuế nhập khẩu toàn cầu 10% vừa hết hiệu lực.

Các mức thuế mới được ban hành theo Mục 301 của Đạo luật Thương mại năm 1974, dựa trên cáo buộc liên quan đến lao động cưỡng bức trong chuỗi cung ứng. Ông Trump phải sử dụng cơ sở pháp lý này sau khi Tòa án Tối cao Mỹ bác bỏ chính sách thuế đối ứng hồi tháng 2, trong khi mức thuế nhập khẩu toàn cầu 10% cũng hết hiệu lực trong tuần này.

Dù vậy, thông tin về phạm vi áp thuế phần nào làm dịu lo ngại của thị trường. Các mức thuế mới không áp dụng đối với một số nhóm hàng quan trọng như nhiên liệu, thực phẩm, phân bón và các mặt hàng thuộc Hiệp định thương mại Bắc Mỹ với Mexico và Canada. Bộ trưởng Phát triển, Công nghiệp, Thương mại và Dịch vụ Brazil, ông Marcio Elias Rosa, cho biết các mặt hàng nông sản xuất khẩu chủ lực của Brazil như cà phê, thịt, nước cam và trái cây sẽ không bị áp thuế mới. Điều này cho thấy xuất khẩu cà phê từ Brazil sang Mỹ nhiều khả năng sẽ không bị gián đoạn, qua đó hạn chế nguy cơ xáo trộn mạnh trong thương mại giữa hai thị trường lớn.

Nguồn cung Brazil tiếp tục là biến số lớn

Các nhà giao dịch cho biết tiến độ thu hoạch tại Brazil đang được đẩy nhanh, góp phần gia tăng nguồn cung ra thị trường. Đây là yếu tố quan trọng đối với diễn biến giá cà phê, bởi Brazil giữ vai trò then chốt trong cán cân cung cầu toàn cầu, đặc biệt ở phân khúc arabica.

Trong một báo cáo, công ty kinh doanh hàng hóa GSX cho biết vụ thu hoạch cà phê của Brazil đã hoàn thành khoảng 64%. Mức này thấp hơn 77% của cùng kỳ năm ngoái và cũng thấp hơn mức trung bình 70% trong 5 năm gần đây. Dù tiến độ chưa bằng các mốc so sánh, triển vọng sản lượng lớn vẫn là yếu tố khiến thị trường thận trọng với đà tăng giá.

GSX nhận định rằng các ước tính về sản lượng cà phê lớn của Brazil dao động từ 66,7–75,4 triệu bao vẫn tạo áp lực giảm giá. Tuy nhiên, lượng cà phê arabica lưu kho đạt chuẩn trên sàn ICE giảm mạnh khiến nguy cơ thiếu hụt nguồn hàng giao ngay vẫn ở mức cao. Nhận định này cho thấy thị trường không chỉ nhìn vào tổng sản lượng dự kiến, mà còn quan tâm đến khả năng đáp ứng hàng đạt chuẩn giao dịch trong ngắn hạn.

Dự báo sản lượng và tồn kho tạo thế cân bằng mới

Bộ Nông nghiệp Mỹ (USDA) dự báo sản lượng cà phê toàn cầu niên vụ 2026-2027 sẽ tăng 6%, tương đương 10,8 triệu bao, lên mức kỷ lục 189,7 triệu bao. Sự gia tăng này chủ yếu nhờ điều kiện thời tiết thuận lợi hơn tại Brazil. Nếu dự báo thành hiện thực, nguồn cung lớn hơn có thể tiếp tục tạo sức ép lên giá cà phê trong trung hạn.

Theo USDA, sản lượng arabica toàn cầu được dự báo tăng 12% so với niên vụ trước, trong khi sản lượng robusta giảm 0,7%. Tồn kho cuối vụ trên toàn cầu được dự báo tăng thêm 1,9 triệu bao, lên 26,3 triệu bao. Trước đó, ngày 3/6, Cơ quan Dịch vụ Nông nghiệp Đối ngoại (FAS) thuộc USDA cũng dự báo sản lượng cà phê của Brazil trong niên vụ 2026-2027 sẽ đạt mức kỷ lục 71,9 triệu bao, tăng 14% so với niên vụ trước.

Ở phân khúc robusta, lượng tồn kho gia tăng đang tạo áp lực rõ hơn. Lượng robusta đạt chuẩn lưu kho trên sàn ICE đã tăng lên mức cao nhất trong 4 tháng, đạt 4.254 lô vào ngày thứ Tư, trước khi giảm nhẹ xuống 4.200 lô trong ngày sau đó. Ngược lại, arabica có yếu tố hỗ trợ riêng khi lượng tồn kho đạt chuẩn trên sàn ICE tiếp tục giảm xuống còn 311.317 bao, mức thấp nhất trong 2,5 năm, tính đến phiên giao dịch ngày thứ Sáu.

Nhìn chung, đà hồi phục cuối tuần cho thấy lực mua vẫn hiện diện khi thị trường xuất hiện tín hiệu thiếu hụt hàng giao ngay, nhất là ở arabica. Tuy nhiên, triển vọng sản lượng lớn hơn từ Brazil, dự báo tồn kho toàn cầu tăng và lượng robusta đạt chuẩn lưu kho cải thiện cho thấy giá cà phê vẫn có thể tiếp tục biến động mạnh trong các phiên tới, thay vì bước vào một xu hướng tăng bền vững ngay lập tức.